【英文长推】从 CoW Swap 到 Morpho:Intents 如何成为 DeFi 默认执行范式
快链头条 2026-01-21 05:25:48
DeFiIntent
这一变化最早出现在交易领域。CoW Swap 依然是最成熟的例子:累计交易量超过 1500 亿美元,活跃 solver 超过 30 个,已经证明 solver 模式可以承载持续、真实的市场需求。目前,以太坊上 超过 25% 的散户订单流,已经通过 CoW 式拍卖完成撮合。Uniswap(UniswapX)和 1inch(Fusion)也已经开始向这一方向演进,其中 UniswapX 已处理约 190 亿美元 的交易量。到现在为止,基于 intent 的执行已经不再是交易领域的小众架构,而是在链上成交量中占据了相当份额。
互操作领域走的是几乎同样的路径。Across 是最早将跨链转账「intent 化」的协议之一,而现在许多新互操作项目,已经直接把 intents 作为默认架构。原本对 intents 持怀疑态度的 LayerZero / Stargate,也在去年 9 月允许 Aori 直接在 Stargate 上撮合用户 intents。数据显示,Aori 目前平均可以吃下 20–25% 的 Stargate 订单流(即便单笔仍被限制在 15 万美元)。Near Intents 的突破同样值得研究:它们通过激进的分发策略和对被忽视资产的支持,在 2025 年单年就突破了 80 亿美元成交量。Garden Finance 推出了无需信任的比特币 intents,成交量已超过 20 亿美元。Garden 和 Near Intents 共同推动了 BTC 跨链流量从 AMM(如 THORChain)向 intents 体系迁移。Wormhole 最近在互操作上的最大成功,也来自 intent 架构:Mayan 作为 Solana 生态的跨链执行层,已处理约 160 亿美元 的交易量,成为最常用的桥之一。
或许 2025 年最重要的 intents 应用出现在借贷领域。Morpho V2 将整个借贷模型重构为 intent 驱动:通过把贷款变成可匹配的 intents,并在一个全局市场中撮合,Morpho 实现了更好的定价、更高的资本效率,以及不会因规模扩大而流动性碎片化的借贷模型。这并不是简单的参数优化,而是执行层逻辑的根本变化。【原文为英文】\n原文链接
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