Arbitrum 生态系统正在经历快速扩张，用户数量、TVL（总锁仓量）及底层技术持续增长。当前，Arbitrum 的 DeFi TVL 约为 29 亿美元，其中 Aave、GMX 和 Uniswap 占据 64% 的比重。过去一个月净流入超 10 亿美元，居所有链之首。Arbitrum Orbit 模块增长迅猛，已有 41 条链上线主网，另有 100 多条链正处于开发中，涵盖 DeFi、RWA、NFT、AI、DePIN 等多个赛道。Arbitrum 的 Timeboost 模块是一种交易排序机制，能够捕获 MEV 并降低网络垃圾交易，自 2025 年 4 月启动以来，已累计创收约 240 万美元，逐渐成为 Arbitrum DAO 收入的重要组成部分。在开发者生态方面，Arbitrum 支持 EVM 工具，同时引入 Stylus，使开发者能使用 Rust、C、C++ 等语言，极大提升了扩展性。尽管 Arbitrum 推出了多项激励计划，如 STIP、LTIPP 和 DRIP，但早期激励项目未能带来持续增长。DRIP 计划标志着其激励策略向更加精细化、产品导向的方向转型，力求吸引已有 PMF 的产品进驻生态系统。 目前所有链上 DEX 的总 TVL 约为 230 亿美元，而 Arbitrum 上的 DEX TVL 为 5.66 亿美元，仅占总量的 2.4%。主要协议包括 Uniswap、Camelot、Curve 和 Balancer。DEX 活动量主要集中在 BSC、Solana 和以太坊主网上，合计占 65% 以上。尽管 Arbitrum 的 DEX 活动整体稳定，但缺乏增长趋势，尤其是近三个月的交易量低于主要竞争对手 Base，显示出市场竞争压力加剧。Curve 是稳定币兑换领域的领导者，当前 TVL 为 22.4 亿美元，其中 95% 锁定在以太坊主网上。Uniswap 则以其持续迭代（如 V4 hooks）维持领先地位，TVL 目前为 58.2 亿美元，2025 年第一季度交易量超 1500 亿美元，激励主要集中在其专属链 Unichain 上。Balancer 支持多资产池，当前 TVL 为 9.45 亿美元，通过 veCRV 模式引导治理与激励，并与 Aura 合作提供额外收益。尽管 Arbitrum 在 DEX 领域具备一定基础，但若不能加快扩张速度，未来可能在竞争中处于劣势。 借贷赛道当前 TVL 总计为 695.3 亿美元，Aave 占据近一半市场份额。在 Arbitrum 上，Aave 是主导协议，TVL 超过 11 亿美元，代表了链上 2.2% 的借贷市场份额。除 Aave 外，还有 Compoundf、Fluid 等小规模竞争者。Morpho 是当前增长最快的协议之一，TVL 为 55.2 亿美元，提供去中心化市场创建、跨链借贷等多种功能，并与 Coinbase 合作支持 BTC 抵押贷款。Sparklend TVL 为 49.5 亿美元，基于 Aave v3 构建，其流动性主要来自 Spark DAO 的稳定币流动性层（SLL）。Compound TVL 为 31.3 亿美元，近期通过与 Morpho 和 Polygon 合作推出 Compound Blue 并提供额外激励。Fluid 则凭借智能债务和 LP 抵押功能实现资本效率最大化，目前 TVL 为 11.6 亿美元。Euler 作为后起之秀，已在 Arbitrum 部署，TVL 同样为 11.6 亿美元，其可编程 Vault 和杠杆工具成为特色。整体而言，Arbitrum 借贷生态基础稳固，Aave 占据主导，但仍有进一步提升协议多样性和激励机制的空间。\n原文链接