Ondo Finance 的核心使命是明确且宏大的：通过弥合传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）之间的鸿沟，让机构级的金融产品和服务惠及每一个人。这一愿景被精炼地概括为构建 “华尔街 2.0”，意图利用区块链技术改造金融市场的基础设施和可及性。该公司的战略根基深植于其领导团队的背景。创始人 Nathan Allman 和 Pinku Surana 均有在高盛等顶级华尔街机构的工作经历。这并非简单的履历点缀，而是其核心的战略资产。这种背景解释了为何 Ondo 从创立之初就极度重视合规性，并将其作为首要差异化优势。公司是首批展示出严格法律合规性的 DeFi 项目之一，其用户资产的链上链下流转均由 Coinbase、BlackRock 和 Clear Street 等知名机构管理。 凭借其合规优先的策略和强大的产品市场契合度，Ondo Finance 已在 RWA 领域占据了领先地位。截至 2025 年初，Ondo 在代币化 RWA 领域的市场份额位居前三，其 TVL 已突破 10 亿美元大关。尤其值得注意的是，在代币化美国国债的持有者数量方面，Ondo 占据了超过 90% 的市场份额，这主要归功于其 USDY 产品对非美国零售投资者的开放性。尽管成绩斐然，Ondo 仍面临着来自不同维度的激烈竞争： 1）加密原生竞争者：Hashnote (USYC) 和 Securitize 是其在 Web3 领域的主要对手。特别是 Hashnote，曾通过提供极具吸引力的收益率来积极争夺市场份额。 2）传统金融巨头：BlackRock (BUIDL) 和 Franklin Templeton (FOBXX/BENJI) 等机构既是 Ondo 的合作伙伴，也是其最强大的潜在竞争对手。它们控制着 RWA 的源头 — — 即底层资产的发行，并已开始亲自下场推出自己的代币化基金。 Ondo 已经开发了一系列协议，旨在为其 RWA 产品提供链上实用性，并为更广阔的金融市场奠定基础。 1）Flux Finance：这是一个基于 Compound V2 分叉的去中心化借贷协议。其核心创新在于，它能够同时支持像 USDC 这样的无需许可的代币，以及像 OUSG 这样需要许可的 RWA 代币作为抵押品。为了实现这一点，Flux 引入了白名单机制，只有通过合规审查的地址才能清算 OUSG 等受限资产的头寸，从而创造了一个 “许可型 DeFi” 环境。该协议的治理权归属于 Ondo DAO，由 ONDO 代币持有者共同决策。 2）Ondo Global Markets (GM)：这是 Ondo 最具雄心的平台之一，旨在将数千种公开交易的证券（包括股票、债券和 ETF）代币化并引入链上。该平台已在 Solana 上启动，目标是提供 24/7 的交易服务，并与 Solana 的 DeFi 生态系统深度集成。其服务对象为非美国投资者。技术上，该平台利用动态联合曲线（dynamic bonding curve）和与 Meteora 等去中心化交易所（DEX）的集成为资产提供初始流动性。 3）Nexus 资产发行协议：该协议旨在为第三方发行的代币化国债提供即时流动性，其实现方式是将 OUSG 作为跨发行人的共享流动性层。这一设计将 OUSG 的定位从一个单纯的投资产品提升到了一个核心市场基础设施的层面，显示了 Ondo 试图在 RWA 生态中扮演更基础角色的意图。\n原文链接