Aave 推出了重大代币经济调整，包括回购、费用分配和更优的代币持有者激励措施。Aave 计划在六个月内每周投入 100 万美元（每月约 400 万美元）用于回购 AAVE，以抑制通胀并增强金库储备。该计划预计可积累 1 亿美元资金（相当于流通量的 3%），未来将由 DAO 决定如何部署。此外，Aave 还设立了 Aave 财务委员会（AFC），专门负责财政和流动性管理，同时完成了 LEND 代币的转换回收。Aave 还引入了 Umbrella 风险管理系统，优化资本效率并降低风险，覆盖 Ethereum、Avalanche、Arbitrum、Gnosis 和 Base 生态。此外，Aave 计划用 Anti-GHO 机制取代原有的 GHO 折扣模式，使持有者可以将代币 1:1 用于抵消债务或转换为 StkGHO，以更直接地链接 Aave 的收益。随着 Aave v4 即将上线，该调整为未来更大规模、更可持续的回购计划奠定了基础。 Jupiter 自 2025 年 2 月 17 日起，将 50% 的协议费用用于回购并锁定 JUP 代币三年，以减少流通供应并增强长期稳定性。在 2 月份，Jupiter 完成了首次回购，购买了 4.88M JUP，价值 333 万美元。截至目前，Jupiter 的 Litterbox Trust 计划已累计回购超过 1000 万 JUP（约 600 万美元）。按照当前趋势，Jupiter 年化回购规模预计将达到 3500 万美元，若以 2024 年收入 1.02 亿美元计算，预计年度回购金额将超过 5000 万美元。这一措施有助于提升 Solana 生态的长期价值，同时稳定代币供应并增强市场信心。 Hyperliquid 的 HYPE 代币总供应量为 10 亿枚，未进行融资，因此没有投资者配额。代币分配中，31% 通过空投完全释放，38.88% 预留用于未来激励，23.8% 归团队所有，并锁定一年，主要解锁时间为 2027-2028 年。其收入主要来自交易手续费（现货和衍生品）以及 HIP-1 拍卖费用，目前 46% 交易费分配给 HLP 持有者，54% 用于 HYPE 代币回购。Hyperliquid 采用双重通缩模式：一方面，回购代币存入 Assistance Fund，而非直接销毁；另一方面，所有 HYPE 计价的现货交易费用及未来 HyperEVM 主网上的 Gas 费用将被直接销毁。根据 2025 年 3 月的数据估算，Hyperliquid 每月 HYPE 代币回购量约为 250 万枚，价值 3500 万美元。此外，HYPE 质押已于 2024 年 12 月 30 日上线，提供约 2.5% 的年化收益率。目前，非团队及基金会持有的 3000 万枚 HYPE 已被质押。未来，Hyperliquid 可能会引入手续费分成模型，将部分收入直接分配给 HYPE 持有者，从而增强生态可持续性。 Ethena 目前已成为 TVL 排名前五的 DeFi 协议，年收入超过 3 亿美元。其最新的 Wintermute 费用开关提案已获 Ethena 风险委员会批准。目前，824M ENA（约 3.24 亿美元）已被质押，占总供应量的 5.5%，但质押者目前仅获得积分奖励和未领取的 ENA 空投，并未享受协议收入分成。Ethena 主要通过永续市场的资金费率套利获利，当前 100% 收益分配给 USDe 质押者和储备基金，每月收入平均 5000 万美元。风险委员会设定了五个关键指标，以确保在开启费用分成前 Ethena 具备足够的稳定性。目前，USDe 供应量仅比目标 60 亿少 9%，储备基金已达 6.1 亿 USDe 供应的 1%，但 sUSDe 与 sUSDS 的 APY 差距尚未达到 5% 目标。未来，Ethena 将专注于扩展 USDe 供应量、增加交易所集成，并等待市场环境合适后再正式开启费用分成。【原文为英文】\n原文链接