解读币安研究院报告：2024 降息周期来临，全面解析美联储政策影响

美联储于 2024 年 9 月宣布降息 0.5%，随后在 11 月进一步降息 0.25%，标志着自 2020 年 3 月新冠疫情应对措施以来的首次降息行动。市场预期 2025 年将继续降息 1-2 个百分点，其中 12 月份再次降息 0.25% 的概率约为 62%。美联储秉持双重使命原则，致力于促进最大就业和维持物价稳定（通胀目标 2%）。2022 年中期，通胀一度突破 9%，促使美联储采取积极加息措施，将利率提升至 20 年来的最高水平。随着通胀逐步降温，美联储开启新一轮降息周期。 利率作为货币的价格，其变动将通过两个主要渠道影响市场：1）降低借贷成本，使市场主体更容易获得资金，同时降低现有债务负担；2）降低无风险收益率，推动投资者寻求其他投资渠道以提高回报。美国利率在过去 50 年呈现结构性下降趋势，从 1980 年代的 8-10%，降至 2010 年代的接近零利率时期，再到近期的 5% 以上水平。 资产表现分析：1）股市（标普 500）在降息后普遍呈上涨趋势，但经济衰退期可能出现例外；2）大宗商品与利率关系较为复杂，受库存成本、收益率缺乏和汇率等多重因素影响；3）债券价格与利率呈明显反向关系；4）加密货币虽然历史数据有限，但在降息周期表现强劲，如 2020 年 3 月降息后 12 个月内增长 537%。\n原文链接