贝莱德规模已达 12.5 亿，如何做到的？

尽管 8 月份比特币价格的走势不如其他代币，但美联储独立性的压力却清晰地提醒我们，投资者对比特币的需求为何如此旺盛。

该架构确立了清晰的分工：L1（以太坊） 作为安全的全球资产负债表，负责资本的存放；L2（Lighter）：作为高性能的执行层，负责风险管理；ZK 基础设施（Succinct）：作为密码学底层织网，可信地连接两者。

放弃 General-Purpose 链的大而全思路，如何针对全新 Mass Adoption 需求下进行 Sepecific-Chain 的探索才是正途。

对 VC 来说，角色并没有消失，而是转向更务实的价值创造。

Crypto 的下一个十年，可能不再属于改变世界的极客，而是属于懂得如何把链上世界包装成华尔街能理解的金融产品的人。

以太坊 ETH 的 70% 由前 10 个地址持有，主要包括质押合约、交易所和机构。Beacon 存款合约持有 54.58% 的 ETH，机构如贝莱德、富达等持有大量 ETH。ETH 所有权从早期个人转向机构和平台。