HTX DeepThink:降息预期降温或令市场承压,整体资金结构仍支撑中期牛市
快链头条 2025-07-17 15:16:16
快链头条 消息,7 月 17 日,HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe(@ChloeTalk1)发文指出,加密市场当前处于「高波动—政策博弈—宏观牵引」的结构性震荡阶段。比特币期权隐含波动率(IV)维持在 38–39%,市场对通胀反复、降息延迟及立法进展高度敏感,短期资金偏好防御性策略。
CME 比特币期货未平仓量持续攀升,反映机构倾向于在受监管平台进行中性或方向性布局。链上数据显示,比特币正处于「长期持有者获利了结」阶段,短线承压,中长期结构仍稳健。
宏观层面,美联储褐皮书预警「夏末通胀可能加速」,9 月降息概率降至约 60%。尽管 PPI 与核心 PCE 温和,CPI 同比仍达 2.7%,推迟宽松或增强美元吸引力,对市场构成阶段性流出压力。但《CLARITY Act》《GENIUS Act》等立法进展则提振市场情绪,助推比特币一度升破 12.3 万美元。
期权市场表现出「政策不确定性风险定价」特征,波动率溢价上升,7 月 25 日前后到期合约尤为明显。尽管部分长期持有者获利了结,链上数据显示 ETF 地址与机构钱包仍有净流入,支撑中期牛市逻辑。
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