全球 TCG 市场规模已达 80-100 亿美元，与运动鞋相当，低于手表，年均复合增长率约为 8%，具有 25 年以上的文化深度（神奇宝贝、MTG、游戏王）。链上 TCG 市场结构偏斜，由灰色市场驱动。供应流从出版商→经销商→大卖场 / 传统商店→灰色市场→零售。真正的收藏家很少接触 MSRP；约 50% 以上的数量 / 价格发现发生在灰色市场，推动了拆卡成本的持续上涨。 卡片分级是一项巨大的、集中的 「挑拣和铲除」业务。每月约 150 万件，每年约 1800 万件，每件约 40 美元：这是一个每年约 7.2 亿美元的行业，PSA 占有约 77% 的市场份额。约 65% 的分级量是 TCG，而封装卡评级是将卡片转化为可交易「资产」的金融化层。仅就神奇宝贝而言：约 100 亿张卡→约 10 亿包 / 年，卡包平均价格约为 15 美元→约 150 亿美元的密封包销售额，而整体 Gacha 市场约 8000 亿美元。Gacha 在 CT 上声势浩大；但对于 TCG 领域而言，密封产品才是真正的经济重镇。以铁杆粉丝 / TCG 收藏者为目标，他们比 Gacha 玩家更执着、更有粘性。 链上 TCG 主要分为四个垂直领域： 1）Gacha 抽卡平台（Courtyard、Collector Crypt、Phygitals）：由二级市场板块构建的非官方 TCG 包。三大平台的年 GMV 已达约 7.5-8.2 亿美元，净利润率约为 10%，80/20 来自于赌徒和粉丝。 2）数字化封存 / 现场开包平台：通过卡牌管理和分级流程对官方 SKU（卡包、ETB、卡盒）进行封存和开包，为铁杆粉丝 / 收藏者服务。操作繁重，但 ARPU 和粘性更高。 3）货币市场：使用代币化板块 / 密封卡包作为抵押，这样收藏者 / 商店就可以借钱而不是直接卖卡；PocketDex 天然适合作为投 “资组合与风险管理” 的前端界面，与借贷基础设施无缝对接。 4）perp 市场：TCG 指数 / 套装的合成风险敞口；Trove 是目前的领先案例，提供神奇宝贝指数和 CS2 皮肤的 perp，用于对冲和投机。\n原文链接