据 1M AI News 监测，MiniMax（00100.HK）今日收涨超 22%，总市值达 3826.4 亿港元，首次超越百度（百度当日收涨 2.90%，市值 3322.2 亿港元）。MiniMax 于 2026 年 1 月 9 日以 165 港元发行价登陆港交所，上市仅两个月即完成对这家成立 25 年的搜索巨头的市值超越。

基本面上，MiniMax 3 月 2 日发布的上市后首份年报显示，2025 年全年收入 7904 万美元，同比增长 158.9%，毛利率从 12.2% 提升至 25.4%，经调整净亏损 2.51 亿美元（账面净亏损 18.72 亿美元主要来自优先股公允价值变动的非现金损失）。增长仍在加速——2026 年 2 月 ARR 已突破 1.5 亿美元，M2 系列文本模型日均 Token 消耗量是去年 12 月的 6 倍以上。创始人闫俊杰在业绩电话会上称，战略目标已从「大模型公司」转向「AI 时代的平台型公司」。MiniMax 是港股市场极少数纯 AI 原生标的之一，其股价走势被市场视为中国 AI 估值重定价的风向标。