快链头条 消息，5 月 15 日，《Forbes Digital Assets》刊文指出，随着稳定币总市值升至约 3234 亿美元，全球金融体系正进入关键架构分化阶段：未来数字美元可能在「持票式（bearer）稳定币」与「银行存款代币化（tokenized deposits）」之间二选一。

文章将两种模式对比为核心分歧：

一类是以稳定币为代表的「持票式数字现金」，强调在公链上实现即时结算与原子级清算，减少中介与对手风险，更接近「链上现金」属性。

另一类则是银行发行的代币化存款，更接近传统银行负债体系，需要更严格的 KYC 与清算约束，优势在于符合监管资本要求，但在跨链互操作性上受限。

文章指出，欧盟 MiCA 框架与美国 GENIUS 法案正在从制度层面加速这一分化：前者通过电子货币代币与资产参考代币划分监管路径，后者则要求稳定币 100% 储备以现金与短期美债支持，并强化破产优先偿付机制。

分析认为，这一结构选择不仅决定稳定币的支付属性，也将影响其在跨境支付、企业财资管理及全球美元体系中的长期地位。与此同时，「持票式稳定币」在提升效率的同时，也被指出可能带来挤兑与系统性流动性风险。